首页 > 港股频道 > 正文

新股报告:百威亚太(1876.HK)

2019年09月19日 14:09
来源: 格隆汇

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  机构:群益证券

  估值

  集团按2018年财政年度纯利958百万美元计算,市盈率约为46.9-52.1倍。而其同业公司华润啤酒(291.HK)及青岛啤酒(168.HK)的市盈率分别为80.07及33.11,因此百威亚太的估值在行业中处於平均偏低的水平。

  百威亚太为其母公司百威英博将其亚太地区的业务进行分拆上市。而百威英博是全球最大的啤酒制造商之一,占全球超过30%的市场份额,旗下包括多个知名的啤酒品牌,如百威、科罗娜、福佳、凯狮、哈尔滨等。

  从行业来看,亚太地区是全球最大啤酒消费市。?嗍侨?蚱【劈span web="1" target="_blank" href="http://baike.eastmoney.com/item/消费量" class="em_stock_key_common" target="_blank">消费量增速最快的地区之一。2018年,亚太占全球啤酒消费量的37%,且预期2018年至2023年将贡献全球啤酒消费量增幅的47%。因此未来亚太地区啤酒行业的增长前景可期。而百威亚太的产能分布及经营市场主要为中国、澳洲、韩国、印度及越南,其中尤以中国市场为重点。而中国啤酒市场属全球最大,尽管市场规模庞大,但中国啤酒人均消费量水平计与其他基准市场(如美国、巴西及墨西哥分别为71升、60升及74升)相比,继续保持相对较低,2018年为人均35升,表明啤酒消费量存在巨大增长潜力。

  而从公司自身来看,百威亚太的毛利率及净利率水平都相较於同业更高,市占率亦有一定的优势。从中国市场来看,行业集中度逐渐升高,市场前五大啤酒酿造商战市场总份额为70.4%,其中百威亚太排名第三,占比16.2%,仅次於前两位华润啤酒的23.2%及青岛啤酒的16.4%。但由於百威在中国市场的产品更加偏向於高端化的路线,若以高端及超高端产品类别的消费量来计算市场占有率,百威亚太则占比46.6%,拥有绝对优势。此外,华润啤酒青岛啤酒的业务均主要集中於国内,而百威亚太的产能分布则更加广泛,其在跨区域产品上亦拥有更强的竞争优势。因此,我们建议认购该股。

(责任编辑:DF506)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • A股
      价格
    • H股
      价格
    • 比价
      (A/H)
    • 溢价
      (A/H)
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099